¿Cuál es la cantidad adecuada de cripto para mantener? Los asesores financieros, los planificadores financieros certificados y otros expertos en dinero están empezando a recomendar asignaciones específicas.
Los asesores han despreciado las criptomonedas desde que el bitcoin apareció en escena en 2009. Y es comprensible: Debido a las restricciones regulatorias, los asesores no pueden simplemente entrar en Kraken, Gemini o Coinbase y añadir una pequeña pizca de cripto a las carteras de sus clientes, algunas de las cuales han estado gestionando durante décadas.
«Los asesores no pueden tocar esas bolsas minoristas ni con un palo de tres metros», dice Ben Cruikshank, el jefe de Flourish, una plataforma de criptografía para asesores de inversión registrados (RIA). «No tienen algo como un gran intercambio donde la gente puede registrarse en cinco minutos y abrir una cuenta».
Además, la clásica mentalidad de «si no está roto, no lo arregles» también evita que los asesores pongan en juego las inversiones de jubilación de sus clientes -y la reputación de sus empresas.
Ric Edelman de Edelman Financial Engines explica:
«Los asesores tienen prácticas muy exitosas y están administrando mucho dinero. Están gestionando cientos de millones de dólares, a menudo miles de millones de dólares – y lo están haciendo muy bien».
En su mayor parte, los rendimientos de las inversiones han sido favorables, argumenta Edelman: basta con ver el rendimiento del mercado de valores en los últimos tres años, con una media de alrededor del 20% anual.
«¿Por qué interrumpir eso?», explica Edelman. «Los asesores tienen una práctica estable y constante».
Pero entonces llegó el épico máximo histórico del bitcoin, que superó los 68.000 dólares en octubre, y los consumidores no pudieron seguir ignorando su criptocuriosidad. Sin embargo, el cripto es diferente a cualquier clase de activos que haya existido, lo que significa que los asesores no pueden seguir las mismas reglas de siempre.
Reglas de asignación históricas
Las nociones de los asesores sobre la gestión adecuada de carteras tienen sus raíces en la teoría moderna de carteras, dice Edelman. Esta teoría fue moldeada por filosofías ganadoras del Premio Nobel de la talla de economistas como Harry Markowitz, William Sharpe y Eugene Fama. La investigación sobre finanzas conductuales dice lo siguiente: Si no va a hacer una asignación material en su cartera, no debería hacer ninguna asignación.:
Edelman profundiza:
«Ningún asesor financiero le diría a un cliente: ‘Compra una acción de Microsoft. ¿Qué sentido tiene? Si no va a hacer una asignación significativa, no va a mover la aguja. Esta forma de pensar es parte de la razón por la que las asignaciones de activos comunes incluyen un mínimo aproximado del 10% para un determinado tipo de valores. Los asesores dicen habitualmente a sus clientes que pongan el 60% de los activos en acciones y el 40% en bonos. No les dicen a los clientes que compren un 1% de acciones».
Pero, ¿qué pasa cuando se trata de criptomonedas?
Recomendaciones de asignación de cripto
Un estudio de Yale de 2019 encontró que entre el 4% y el 6% es una cantidad apropiada de una cartera para asignar a las cripto. El estudio incluyó todas las criptomonedas, nombrando específicamente a bitcoin, XRP y ether.
Los asesores financieros, los planificadores financieros certificados y otros expertos en dinero están comenzando a reunirse cada vez más en torno a una recomendación de asignación de activos del 1% al 5% para el cripto. Y curiosamente, la ciudad brasileña de Río de Janeiro invirtió el 1% de sus reservas de tesorería en cripto el mes pasado, lo que constituirá un importante caso de estudio a nivel gubernamental.
Una asignación del 1%, según Edelman, es una especie de punto dulce mágico. Es lo suficientemente pequeño como para que un desplome del mercado sea casi indetectable y, al mismo tiempo, exponga a los inversores medios a un rendimiento potencialmente doble del que obtendrían sin él. Mientras que la cantidad de inversión institucional en cripto parece hacer que un colapso total sea cada vez menos probable, los consumidores y los asesores, comprensiblemente, siguen conteniendo la respiración. Por lo tanto, señala Edelman, el 1% es una contribución suficiente para ser considerada «material».
Edelman introdujo esta pauta en un escenario hipotético que incluye lo que él describe como una cartera típica que contiene una combinación de activos del 60/40. Los datos históricos de alrededor del momento de la histórica carrera alcista del bitcoin en 2017 muestran un aumento del 1.500% en el precio del bitcoin, seguido de una caída del 84%.
Una cartera sin bitcoin obtendría una rentabilidad de alrededor del 7% en un año (estimada de forma conservadora) y, gracias al interés compuesto, del 14,5% en dos años. Pero si se cambia ligeramente la asignación de activos a 59/40/1, es decir, añadiendo un 1% de criptomonedas, las ganancias potenciales podrían ascender al 22% en el primer año y al 15,4% en el segundo (con la caída del 85%), saliendo finalmente ganando.
Y en el raro caso de que las criptomonedas se desplomen por completo, la asignación 59/40/1 sigue dando como resultado una rentabilidad del 6% en el año 1 y del 13,4% en el año 2, dice Edelman.
«Esto demuestra que la asignación puede mejorar materialmente la rentabilidad, pero el riesgo a la baja es insignificante», afirma.
Aunque las criptomonedas siguen siendo una clase de activos incipiente, un número cada vez mayor de asesores se esfuerza por encontrar información creíble para compartirla con sus clientes. Los profesionales de las finanzas deben estar bien informados sobre el ecosistema de los activos digitales y recordar que a menudo es mejor aconsejar a un cliente interesado en las criptomonedas que evitar la clase de activos.
Para los clientes que estén interesados en añadir una pequeña pero importante asignación de criptomonedas a su cartera, los asesores pueden empezar con sólo un 1%, pensando siempre en los riesgos potenciales comparados con las posibles recompensas. De hecho, algunos sostienen que el 1% no sólo es un punto de partida seguro, sino la mejor asignación para la mayoría de los inversores cotidianos.
