La crisis global de la deuda es una bomba de tiempo que amenaza con desestabilizar las economías en todo el mundo. La reciente lucha por el techo de la deuda en los Estados Unidos, que concluyó con otra extensión, resalta la necesidad urgente de restricción fiscal. Sin embargo, la mentalidad predominante parece ser "fingir y extender", donde la reestructuración de la deuda es la solución de elección para políticos y agencias internacionales.
El acuerdo para elevar el techo de la deuda en los Estados Unidos lo extiende hasta enero de 2025, una fecha precaria dado que el Congreso recién elegido y el presidente de EE. UU. tomarán posesión entonces. Si bien el acuerdo del techo de la deuda no autoriza un nuevo gasto, permite que el Tesoro de EE. UU. emita deuda para el gasto ya autorizado por el Congreso. Los demócratas quieren reducir el déficit aumentando los ingresos, mientras que los republicanos quieren recortar el gasto para reducir la deuda. La creciente división entre los dos partidos significa que muy pocos apoyarán la agenda del otro, lo que resulta en vagas disposiciones para recortes de gastos que podrían revertirse o sortearse fácilmente.
Los EE. UU. evitaron el incumplimiento y pueden seguir emitiendo deuda que el mercado comprará. Sin embargo, las crecientes tasas de interés han llevado a otros países al borde del abismo, y una crisis de la deuda soberana está acechando. Bloomberg informa que los incumplimientos gubernamentales en el mundo en desarrollo han alcanzado un récord, con algunos países recurriendo a incentivos de la vieja escuela y otros pidiendo una revisión del Marco Común del Grupo de los 20. La deuda gubernamental adicional emitida durante la COVID, junto con la rápida subida del dólar estadounidense después de la COVID, ha llevado a cinco países en desarrollo al incumplimiento, con otros once identificados como comerciando en niveles de angustia.
El riesgo moral está aumentando a medida que los gobiernos e inversores cuentan con instituciones internacionales y bancos centrales para intervenir y limitar o eliminar las pérdidas de la deuda gubernamental. Durante la Gran Crisis Financiera y la posterior Crisis de Deuda Europea, los bancos centrales reaccionaron a las crisis en los mercados financieros y de deuda soberana. Después de la COVID, los bancos centrales son mucho más proactivos en la creación de programas y la provisión de garantías. Sin embargo, esto plantea la preocupación de que los gobiernos e inversores están volviéndose demasiado dependientes de estas instituciones para rescatarlos.
El BCE aún no ha sido desafiado por el mercado para llevar a cabo su promesa de apoyo, pero a medida que las tasas de interés sigan subiendo, ese día se acerca en un futuro no muy lejano, al igual que para otros países fuera del bloque monetario. Cuánto tiempo durará la era de "fingir y extender" en la deuda soberana aún está por verse. Eventualmente, las eras y los ciclos cambian, y por lo general, el péndulo oscila mucho en la otra dirección antes de volver. Los inversores que han optado por invertir en barras de oro o comprar monedas de plata se verán recompensados cuando cambie la situación.
En conclusión, la crisis global de la deuda es un problema grave que requiere atención inmediata. Fingir y extender el problema de la deuda solo exacerbando la situación y llevando a una crisis más grande en el futuro. El acuerdo del techo de la deuda de EE. UU. y los incumplimientos gubernamentales crecientes en los países en desarrollo son solo la punta del iceberg. Los inversores deben permanecer vigilantes y considerar invertir en oro y plata como parte de una cartera equilibrada para protegerse de las posibles consecuencias.
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